JAKARTA – Pasar modal Indonesia menunjukkan dinamika yang menarik dan cukup kontras sepanjang tahun 2025. Meskipun Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) berhasil mencatat pertumbuhan positif sebesar 7,43% sejak awal tahun, kenaikan ini tidak terjadi secara merata di semua sektor, menandakan adanya pergeseran signifikan dalam preferensi investor.
Data dari Bursa Efek Indonesia (BEI) hingga penutupan perdagangan Senin, 11 Agustus 2025, menunjukkan dominasi mencolok dari sektor teknologi yang meroket hingga 120,84% year to date (YtD). Lonjakan impresif ini diikuti oleh penguatan signifikan di sektor basic materials sebesar 31,82% YtD, serta kenaikan indeks saham infrastruktur yang mencapai 27,89% YtD.
Di sisi lain, beberapa sektor justru tertinggal jauh dalam laju pertumbuhan. Indeks saham energi, finansial, dan konsumer mencatat kinerja yang kurang menggembirakan. Fenomena ini menegaskan adanya rotasi sektor yang signifikan, terutama mengingat sektor energi yang pada tahun sebelumnya menjadi primadona dengan kenaikan 28,01%, kini hanya mampu tumbuh 12,82% YtD.
Menanggapi disparitas kinerja ini, Equity Research Analyst Panin Sekuritas, Felix Darmawan, menjelaskan bahwa lonjakan pada sektor teknologi didorong oleh kombinasi sentimen kebijakan yang mendukung, derasnya aliran modal, serta perubahan signifikan dalam preferensi risiko investor. Menurut Felix, Selasa (12/8/2025), sektor teknologi diuntungkan oleh kebangkitan valuasi global pada saham growth menyusul penurunan suku bunga, diperkuat oleh stimulus pemerintah untuk digitalisasi dan integrasi ekosistem pembayaran. Antusiasme investor semakin melonjak berkat serangkaian penawaran umum perdana saham (IPO) dan aksi korporasi besar di sektor ini, yang secara signifikan mempercepat masuknya dana, termasuk dari investor asing yang aktif mencari peluang pertumbuhan tinggi di pasar negara berkembang.
Di sisi lain, Felix Darmawan mengamati bahwa sektor konsumer, finansial, dan nonsiklikal cenderung tertinggal lantaran valuasinya sudah berada di level tinggi sejak awal tahun. Kondisi ini secara alami membatasi potensi rerating atau perubahan penilaian valuasi. Sebagai contoh, saham perbankan menghadapi tekanan dari aksi jual asing, meskipun secara price to book value (PBV) valuasinya mulai terlihat menarik. Sementara itu, pergerakan sektor konsumer melambat, terutama akibat tekanan daya beli yang dipicu oleh inflasi pangan dan dampak dari tarif perdagangan.
Memandang ke depan, Felix memprediksi bahwa rotasi sektor pada kuartal IV/2025 kemungkinan besar akan mengarah pada sektor-sektor yang sensitif terhadap pergerakan suku bunga dan kebijakan belanja pemerintah. Ia meyakini bahwa sektor properti, konstruksi, dan perbankan memiliki potensi rebound yang kuat, terutama jika pemangkasan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI Rate) berlanjut. Selain itu, sektor transportasi dan logistik juga diproyeksikan dapat menguat, didukung oleh peningkatan permintaan domestik serta kinerja ekspor nonkomoditas.
Di tengah dinamika pasar ini, Felix Darmawan menyarankan strategi alokasi aset yang relevan, yaitu pendekatan core-satellite. Strategi ini berarti mempertahankan eksposur pada sektor-sektor yang sedang bertumbuh, sambil secara bertahap mengakumulasi saham value sector yang masih tertinggal namun memiliki potensi kenaikan saat rotasi sektor berikutnya. Lebih lanjut, ia menekankan pentingnya diversifikasi antarsektor sebagai kunci utama. Investor disarankan untuk fokus pada emiten berfundamental kuat, memiliki neraca keuangan yang sehat, dan dilengkapi dengan katalis jangka pendek yang jelas, seperti perolehan kontrak baru atau rilis kinerja kuartal III/2025 yang solid.
____________________
Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.
