RADARBISNIS — Dunia keuangan global bersiap menghadapi gempa besar. Perusahaan pengembang ChatGPT, yakni OpenAI, tengah menyiapkan langkah strategis untuk melantai di bursa saham (IPO). Menurut laporan Stockwise, valuasi OpenAI ditaksir mencapai US$ 1 triliun atau sekitar Rp 16.000 triliun.
Jika terealisasi, ini bisa menjadi IPO terbesar sepanjang sejarah, menyalip rekor-rekor yang pernah ditorehkan oleh raksasa energi maupun teknologi dunia.
Rencana itu kabarnya akan dimulai dengan pengajuan dokumen IPO pada paruh kedua 2026, sementara peluncuran resmi di bursa diperkirakan berlangsung pada 2027.
Angka valuasi yang ditargetkan bukan hanya besar — tetapi melampaui total kapitalisasi seluruh perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang per 31 Oktober 2025 masih di kisaran Rp 15.000–15.234 triliun.
Sementara itu, CEO Sam Altman masih menutup rapat rencana detailnya. Meski begitu, sejumlah sumber internal menyebut restrukturisasi kepemilikan dan pembentukan dewan independen tengah dilakukan sebagai langkah awal menuju proses IPO.
Aroma Persaingan Global di Bursa
Jika langkah ini benar-benar terealisasi, OpenAI akan menjadi simbol supremasi kapital di sektor kecerdasan buatan (AI). IPO raksasa semacam ini bukan cuma soal penghimpunan dana, tapi juga sinyal arah baru perputaran modal dunia.
Para analis menilai, dana besar akan mengalir deras ke sektor AI — menekan sektor lain untuk menyesuaikan valuasi. Dana pensiun, manajer aset global, hingga ETF tematik akan berlomba memperbesar eksposur mereka ke saham-saham berbasis AI. Wall Street bersiap berebut listing, sementara Nasdaq dan NYSE diprediksi akan menjadi medan tempur utama.
Namun, di balik gegap gempita, ancaman gelembung valuasi juga mengintai. Pasar akan memaksa investor berpindah dari metrik laba konvensional menuju metrik baru: jaringan pengguna, volume data, dan kekuatan model AI.
Investor Indonesia, Jangan Terkecoh Hype
Dampak IPO OpenAI juga bisa terasa hingga ke Tanah Air.
Pertama, investor ritel Indonesia tak otomatis kebagian jatah IPO. Akses ke pasar AS masih terbatas, kecuali melalui perantara kustodian internasional atau sekuritas global yang memiliki kerja sama dengan underwriter.
Kedua, potensi arus modal keluar dari pasar domestik nyata. Investor asing bisa saja menarik sebagian dananya dari emerging market, termasuk Indonesia, demi mengejar peluang di saham OpenAI. Ini bisa memberi tekanan pada IHSG, khususnya di sektor teknologi dan infrastruktur digital.
Ketiga, efek psikologisnya bisa jadi luar biasa. Valuasi OpenAI yang melambung bakal menjadi tolok ukur baru bagi perusahaan rintisan dan emiten teknologi Indonesia. Para pemodal ventura bisa lebih selektif, sementara valuasi start-up lokal akan diuji dengan realitas pasar.
Risiko Masif di Balik Valuasi Fantastis
Di atas kertas, OpenAI memang memimpin revolusi AI. Namun, di sisi keuangan, perusahaan ini masih membakar uang besar untuk riset dan infrastruktur. Profitabilitas belum stabil, sehingga valuasi jumbo itu lebih mencerminkan ekspektasi masa depan ketimbang kinerja saat ini.
OpenAI juga sangat bergantung pada mitra besar seperti Microsoft, yang menjadi penyandang dana dan penyedia infrastruktur utama. Jika hubungan strategis berubah, ekspektasi pasar bisa langsung bergeser.
Selain itu, regulasi AI yang kian ketat di AS, Eropa, dan China bisa mengubah arah bisnis secara mendadak. Dan jika semua modal global terkonsentrasi pada saham OpenAI, risiko volatilitas global justru meningkat — bukan menurun.
Tiga Skenario yang Paling Mungkin
1. Bull case: IPO berjalan sukses, valuasi mendekati US$ 1 triliun, sentimen AI menguat, dan saham teknologi global ikut terangkat.
2. Base case: IPO terealisasi dengan valuasi lebih rendah, tapi tetap menjadi magnet investor besar. Saham bergerak volatil namun tetap diminati.
3. Bear case: Pasar menolak harga tinggi, IPO tertunda, atau valuasi anjlok karena isu tata kelola dan regulasi.
Pesan untuk Investor: Jangan Kejar FOMO
- Jangan terpukau angka. IPO besar sering disertai euforia sementara.
- Kenali metrik bisnis AI: pahami arus pendapatan, margin cloud, dan beban riset.
- Gunakan instrumen aman: bagi investor Indonesia, ETF global bertema AI bisa menjadi pintu masuk yang lebih realistis daripada berburu saham IPO langsung.
- Pantau arah kebijakan global: isu privasi data dan etika AI bisa menjadi faktor penentu keberhasilan OpenAI pasca-IPO.
Era Baru, Risiko Baru
IPO OpenAI bukan sekadar debut perusahaan teknologi. Ini tanda pergeseran besar modal dunia ke sektor kecerdasan buatan. Tapi di balik peluang besar, tersimpan risiko setara besarnya.
Bagi investor Indonesia, pelajaran pentingnya sederhana: bukan siapa yang lebih cepat ikut hype, tapi siapa yang paling rasional membaca arah modal.
US$ 1 triliun mungkin tampak seperti masa depan, tapi masa depan yang mahal bisa jadi jebakan jika tak dihitung dengan kepala dingin. (*)
